Case Study Experto en Forensic EDEU
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Análisis Práctico Forensic
A continuación os presentamos el Case Study de esta semana. CAPITAL RISK PARTNERS (CRP) decide realizar una inversión en una empresa familiar relacionada con el sector de la construcción, HORMIGONES Y OLE (HYO). HYO había crecido durante los últimos años y en 2015, facturaba 180 millones de euros y generaba un EBITDA de aproximadamente 30 millones de euros.
La compraventa se firmó en base a los estados financieros de septiembre de 2015. El precio se fijó en función de multiplicar el EBITDA por 6 veces, alcanzando los 180 millones de euros.
Tanto la parte vendedora como la parte compradora realizaron sendas Due Diligence encargadas a prestigiosas firmas de servicios profesionales, sin que en ninguna de ellas se pusiera de manifiesto ningún aspecto relevante, coincidiendo ambas en dos aspectos:
• Que el criterio de imputación de ventas de HYO coincidía con el momento de la finalización de la obra y entrega al cliente de ésta.
• Que HYO no llevaba un control exhaustivo de sus existencias (materias primas y obra en curso, principalmente). Llegando a concluir que, incluso el importe registrado como existencias en los estados financieros estaba infravalorado en 589 miles de euros. No se tenían en cuenta gastos menores como los de Material externo, Transporte, Subcontrataciones y Horas de personal.
Después de tomar el control de HYO, CRP nota que la empresa no genera los flujos de fondos esperados y decide realizar una investigación interna. Era necesaria para esclarecer si los estados financieros utilizados para fijar el precio de compra venta habían sido manipulados. Para ello, se pone en contacto con el departamento de Forensic de una prestigiosa firma de servicios de servicios profesionales, GP Forensic.
Después de varias semanas de trabajo y haber analizado con técnicas forenses toda la documentación disponible en HYO, los expertos económico-financieros de GP Forensic concluyen que el EBITDA utilizado para fijar el precio de compra estaba sobrevalorado en más de 10 millones de euros, por lo que CRP pagó un sobreprecio de 60 millones de euros.
¿Cuáles son las técnicas que GP Forensic utilizó para alcanzar esa conclusión?
Si quieres continuar aprendiendo sobre Forensic no te pierdas las próximas publicaciones semanales del Blog de EDEU, dónde explicaremos cuáles han sido las técnicas utilizadas.
Explicaremos algunas técnicas y procedimientos de contabilidad forenses como:
1. Técnicas y procedimientos de informática forenses
2. Otros procedimientos como entrevistas indagatorias
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